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Notre point de vue cette semaine : l’inflation n’a pas été vaincue. Et elle ne sera pas vaincue sans douleur. No pain, no gain. Les riches doivent perdre de leur richesse à mesure que leurs actifs perdent de la valeur, et les pauvres, à mesure que les programmes de « transfert » du gouvernement fédéral deviennent inabordables.

Aujourd’hui, regardons de plus près ce qui arrive à la classe moyenne. Tout d’abord, elle est la plus durement touchée. Puis, quand vient le moment de prendre les armes contre l’inflation, personne ne veut s’enrôler.

D’un point de vue économique, nous nous porterions tous mieux si la Fed permettait aux emprunteurs et aux prêteurs de fixer les taux d’intérêt, plutôt que de le faire dans le cadre d’une décision politique. Nous nous porterions également mieux si la Fed n’existait plus, si le un système monétaire basé sur l’or était rétabli, et si l’inflation disparaissait. Mais politiquement, c’est peu probable. Et tant que la politique contrôlera l’avenir du dollar, il se dirigera vers l’abysse.

Mais avant d’aller plus loin dans notre analyse… voici les dernières nouvelles de notre famille.

Babysitting

Nous sommes restés à Dublin, pour guetter l’arrivée d’un bébé. Une de nos belles-filles devait accoucher ce week-end. En tant que grands-parents, nous avons été appelés en renfort. C’est ce que font les grands-parents.

Mais hier soir, la mère et le père se sont précipités à l’hôpital, et notre mission a commencé ; nous nous sommes dépêchés de garder leur premier enfant qui restait à la maison.

Cela faisait tellement longtemps que nous n’avions pas gardé un enfant que nous avions oublié comment faire. Nous craignions que l’enfant, lorsqu’il se rendrait compte que ses parents avaient été substitués, ne soit pas de très bonne humeur.

Mais tout s’est bien passé. Tard dans la nuit, le bébé est né. C’est une jolie petite fille. Le papa est rentré à la maison (l’enfant de trois ans s’était endormi) et nous, les grands-parents, avons pu rentrer chez nous et profiter d’un sommeil réparateur.

Revenons donc à la finance…

Les huissiers de retour

La baisse des prix que nous observons actuellement ne signifie pas que les taux d’intérêt plus élevés et le programme de resserrement quantitatif de la Fed fonctionnent. Même après plus d’un an de « normalisation », le taux directeur de la Fed est toujours inférieur de près de 2 points de pourcentage (200 points de base) au niveau de l’inflation problématique (la mesure « core », c’est-à-dire sans les denrées alimentaires et l’énergie).

Si les chiffres varient d’un mois à l’autre, la réalité sous-jacente est que le coût de la vie a augmenté. Les gros emprunteurs – banques, fonds spéculatifs, fonds de pension – peuvent toujours emprunter à des taux absurdement bas. Mais pour les gens « normaux », les intérêts facturés sur les soldes de cartes de crédit s’élèvent à 24%.

Au cours des deux dernières années, le coût de la nourriture à domicile a augmenté de près de 20%. Les services à domicile, et le pétrole et le gaz, ont augmenté respectivement de 21% et de 26%.

Le coût d’une voiture a tellement augmenté que Bloomberg rapporte que les huissiers ont repris du service… et que les saisies immobilières ont elles aussi augmenté de 22% au premier trimestre.

Breitbart ajoute :

« Tous les consommateurs américains sont financièrement moins bien lotis aujourd’hui que l’année dernière… »

Les scores de « bien-être financier » en fonction du revenu annuel des ménages ont chuté pour tous les niveaux de revenus en 2023 :

• Revenu < 50 000 $ : -0,86
• Revenu 50k-$99K : -0.59
• Revenu 100k+ : -2.45
• Tous les adultes : -0,27

Autant de signes qui indiquent une « souffrance » croissante au sein de la classe moyenne. Voici les derniers chiffres, tirés de Fox News :

« Les prix de l’immobilier enregistrent la plus forte baisse annuelle depuis plus de dix ans.

Les prix à Boise, Idaho, ont connu la plus forte baisse en mars, par rapport aux autres métropoles américaines.

Les ventes de logements ont atteint leur niveau le plus bas depuis le début de la pandémie, en partie car les taux hypothécaires élevés ont réduit la demande et que le manque de logements à vendre a limité les achats, rapporte Redfin. »

Un combat impossible

Les prix de l’immobilier ont été gonflés par les taux d’intérêt ultra-bas de la Fed. Si vous supprimez ces taux bas, vous tuez également le marché du logement. Qui possède des maisons ? La classe moyenne.

Les pauvres reçoivent des aides du gouvernement. Les riches ont leurs dividendes. La classe moyenne, elle, doit travailler pour gagner son argent. Et la véritable crise pour la classe moyenne survient lorsque le marché de l’emploi s’assombrit. Que la récession arrive et le taux de chômage augmente.

Et voilà pourquoi il devient presque impossible de lutter contre l’inflation.

Les décideurs veulent protéger leurs actifs.

Les petits sont devenus dépendants de l’argent gratuit de l’Etat.

Et la classe moyenne, coincée entre le marché du logement et le marché du travail, ressent la douleur le plus intensément. Elle ne supporte pas de penser à long terme. Elle se joint aux riches et aux pauvres pour exiger la fin, non pas de l’inflation, mais de la lutte contre l’inflation.

Où cela nous mène-t-il ? Vous le savez déjà, n’est-ce pas ? Cela commence par un « A »… ses vins sont riches, mais son peuple est pauvre.

Rédigé par Bill Bonner 

La Chronique Agora 

Face à la flambée des prix du carburant liée à la guerre au Moyen-Orient, les Français ont fortement réduit leur consommation d’essence et de diesel, a annoncé le ministre de l’Économie Roland Lescure : celle-ci a chuté de 14 % en mai par rapport à l’an dernier, après déjà -11 % en avril, selon le ministre.  Il estime que les automobilistes et les entreprises « s’adaptent » face aux hausses à la pompe. Le gouvernement a prolongé ses aides ciblées aux professionnels les plus touchés, pour un coût de 710 millions d’euros, mais refuse de mettre en place une aide générale sur les carburants comme en 2022, en raison de l’état des finances publiques.

Le Figaro / Illustration

Selon un sondage CSA réalisé pour CNews, Europe 1 et le JDD auprès de 1 011 personnes, 73 % des Français se déclarent favorables à l’interdiction d’un mariage lorsqu’un des conjoints est un étranger en situation irrégulière, contre 26 % qui y sont opposés. Ce soutien est majoritaire dans toutes les catégories d’âge, mais augmente nettement avec les générations plus âgées : 64 % chez les 18-34 ans, 70 % chez les 35-49 ans, 77 % chez les 50-64 ans et jusqu’à 82 % chez les plus de 65 ans. Ce sujet, qui suscite un large consensus dans l’opinion publique, revient également dans le débat parlementaire.

Le JDD / Illustration

L’Union européenne devrait approuver une réforme migratoire ouvrant la voie à la création de centres pour migrants hors du territoire européen, appelés « hubs de retour ». Soutenue notamment par l’Italie, l’Allemagne, l’Autriche ou le Danemark, cette mesure vise à augmenter le nombre d’expulsions, alors qu’environ 20 % seulement des décisions de renvoi sont actuellement appliquées dans l’UE. Inspiré de l’expérience italienne en Albanie, le projet prévoit aussi des règles plus strictes pour les migrants refusant de quitter le territoire européen. Présentée comme un moyen de « reprendre le contrôle » des flux migratoires, la réforme est soutenue par les droites européennes mais vivement critiquée par la gauche et plusieurs ONG, qui dénoncent des risques contraires au droit international.

Le Figaro / Illustration

Un rapport associatif révèle qu’en 2025, près de 16.500 étrangers en situation irrégulière ont été placés dans les centres de rétention administrative (CRA) en France, un chiffre légèrement supérieur à celui de 2024. Cependant, environ 60 % d’entre eux ont finalement été libérés sans être expulsés, malgré un doublement de la durée moyenne de rétention en cinq ans. La majorité des placements en CRA fait suite à des contrôles de police ou à des sorties de prison. Les Algériens, Tunisiens et Marocains représentent plus de la moitié des retenus, dans un contexte de tensions diplomatiques avec l’Algérie autour des expulsions.

Le Figaro 

Selon un sondage Elabe pour BFMTV publié le 13 mai, la hausse des prix du carburant pousse une majorité de Français à modifier leurs projets de vacances d’été. Ainsi, 63 % des personnes interrogées envisagent des changements comme choisir une destination plus proche ou rester en France, limiter l’usage de la voiture, raccourcir leur séjour ou partir hors saison. Par ailleurs, 14 % déclarent vouloir renoncer totalement aux vacances. Ces difficultés touchent particulièrement les ménages modestes ainsi que les habitants des zones rurales et périurbaines.

BFMTV / Illustration

Selon un sondage Ipsos BVA publié par La Tribune Dimanche, 91 % des Français se disent pessimistes face à la situation économique en France et dans le monde. Les principales inquiétudes concernent le pouvoir d’achat, l’avenir du système social ainsi que l’endettement et les déficits publics. Cette inquiétude est alimentée par le retour de l’inflation, qui a atteint 2,2 % en avril sous l’effet de la hausse des prix du pétrole, tandis que la croissance française reste à l’arrêt selon l’Insee. Beaucoup de Français estiment également que le gouvernement dispose de peu de moyens pour agir efficacement sur les prix des carburants. À cela s’ajoutent les tensions internationales, notamment la guerre au Moyen-Orient, qui renforcent les craintes concernant l’économie mondiale.

Capital / Illustration

Selon un sondage Ipsos BVA publié par La Tribune Dimanche, 70% des Français considèrent que la candidature de Jean-Luc Mélenchon à la présidentielle de 2027 serait un handicap pour la gauche. Même parmi les sympathisants de gauche, une majorité (55%) partage cette opinion. Les critiques portent surtout sur son agressivité et ses déclarations polémiques, notamment après des propos controversés sur des noms à consonance juive, qui ont ravivé les accusations d’antisémitisme. D’après Ipsos, ces polémiques renforcent son noyau dur mais empêchent un élargissement de son électorat. En revanche, certains voient encore des points positifs dans son expérience politique, citée comme un atout par 41% des sondés, tandis que son âge est relativement peu considéré comme un problème.

BFMTV / Illustration

Selon un sondage Ifop publié le 6 mai, les Français placent désormais le coût de l’énergie et le pouvoir d’achat bien avant les considérations idéologiques liées à la transition énergétique. Ainsi, 79 % considèrent la lutte contre la hausse des factures comme une priorité absolue (+13 points depuis 2022), tandis que 45 % jugent leurs dépenses énergétiques trop lourdes pour leur budget. Cette pression pousse certains à renoncer aux vacances (27 %), à limiter l’usage de leur voiture (15 %), voire à réduire leurs achats alimentaires (12 %) ou leurs soins médicaux (8 %). Dans ce contexte, le nucléaire revient en force : 42 % des Français le considèrent désormais comme l’énergie la plus intéressante pour l’avenir du pays, contre 32 % un an auparavant. À l’inverse, le soutien aux énergies renouvelables s’érode, avec seulement 51 % des Français jugeant leur développement « tout à fait prioritaire », soit 10 points de moins qu’en 2022. Enfin, si 83 % des Français estiment que la rénovation énergétique des logements est importante, seuls 37 % envisagent réellement des travaux, en raison d’aides jugées trop complexes et mal ciblées.

Contrepoints / Illustration

Selon un sondage Elabe publié le 6 mai, le Rassemblement national renforce sa position en vue de la présidentielle de 2027, avec Jordan Bardella en tête des personnalités politiques les plus appréciées (37%) devant Marine Le Pen (34%), tandis qu’Édouard Philippe et Gabriel Attal enregistrent une forte baisse de popularité, perdant chacun 5 points pour tomber respectivement à 32% et 28%; Bruno Retailleau et Gérald Darmanin reculent également, une situation qu’Elabe explique par la multiplication des candidatures à droite et au centre, perçue par les Français comme un facteur de division et de faiblesse face à un RN jugé plus uni.

BFM / Illustration

Un sondage CSA réalisé pour CNews, Europe 1 et le JDD révèle que 59 % des Français souhaitent mettre fin au regroupement familial, instauré il y a 50 ans par un décret signé par Jacques Chirac et ayant permis à plus de 16 000 personnes d’entrer en France en 2024. Les hommes sont plus favorables à sa suppression (63 %) que les femmes (55 %), tandis que les 18-24 ans sont les plus nombreux à vouloir y mettre fin (76 %), contre 59 % chez les 25-34 ans, 57 % chez les 35-49 ans, 58 % chez les 50-64 ans et 56 % chez les plus de 65 ans.

Le JDD / Illustration

Réalisée en ligne fin avril 2026 auprès d’un échantillon représentatif de 1 725 électeurs, une enquête de Toluna Harris Interactive pour M6 et RTL inaugure un baromètre mensuel des intentions de vote en vue de la présidentielle de 2027. Dans les quatre scénarios testés pour le premier tour, le candidat du Rassemblement National domine nettement, avec Jordan Bardella crédité de 34 à 35 % et Marine Le Pen de 32 à 33 %. Derrière eux, Édouard Philippe apparaît comme le mieux placé pour accéder au second tour avec 19 % des intentions de vote, devant Gabriel Attal à 14 %, dont la récente exposition médiatique semble porter ses effets.

Toluna / Illustration

À moins d’un an de la présidentielle 2027, un sondage Verian pour Le Figaro Magazine met en évidence une forte défiance envers Emmanuel Macron, qui ne recueille plus que 18 % de confiance contre 78 % de défiance, y compris au sein de nombreux électorats hors de son camp. Le Premier ministre Sébastien Lecornu reste légèrement mieux perçu, mais à un niveau faible. Dans un paysage politique fragmenté où la droite traditionnelle et la gauche peinent à s’imposer, le Rassemblement national domine nettement : Jordan Bardella (41 %) et Marine Le Pen (36 %) arrivent en tête des personnalités d’avenir, bénéficiant d’un soutien solide à l’extrême droite et d’une capacité d’élargissement vers l’électorat de droite.

VA / Illustration

Selon un sondage Elabe pour BFMTV publié le 29 avril, six Français sur dix (60%) estiment qu’Emmanuel Macron n’est pas à la hauteur de la situation liée à la guerre au Moyen-Orient, qui dure depuis plus de deux mois, contre 40% qui jugent son action à la hauteur (33% plutôt, 7% tout à fait), tandis que parmi les critiques, 32% le jugent pas vraiment à la hauteur et 28% pas du tout. Les opinions varient fortement selon les sensibilités politiques, avec 79% des électeurs d’Ensemble favorables à son action contre 78% des électeurs du RN qui la jugent insuffisante, tandis que les électeurs de droite (56%) et de gauche (54%) sont plus partagés. Enfin, 56% des Français privilégient une implication diplomatique accrue sans intervention militaire, et seuls 6% souhaitent une intervention militaire française.

BFMTV / Illustration

TotalEnergies a enregistré un bénéfice net de 5,8 milliards de dollars au premier trimestre, soit une hausse de près de 50 % sur un an, grâce à la flambée des prix du pétrole liée aux tensions au Moyen-Orient. Malgré des pertes dans la région du Golfe, représentant environ 15 % de son activité pétrogazière mondiale, le groupe a su compenser grâce à la croissance de sa production de gaz et de pétrole, démontrant «sa capacité à capturer la hausse des prix».

Le Figaro / Illustration