Infos du jour

Le Nasdaq 100 affichait ce 14 juillet le même score que le 14 janvier 2022 (et même 100 points de mieux en intraday à 15 720). Sauf que, le 14 janvier 2022, le rendement d’une obligation d’Etat américaine à 6 mois était de 0,50% de rémunération, tandis que celle à 10 ans affichait un rendement de 1,75%. Aujourd’hui, 18 mois plus tard, ces mêmes obligations d’Etats offrent respectivement 5,52% (502 points de base supplémentaires) et 3,83% (208 points) de rendement.

La dette fédérale américaine culminait alors vers 30 500 Mds$. Elle vient de passer le cap des 32 500 Mds$ ce weekend, soit 2 000 Mds$ de plus en 18 mois. Cette dette représente 122,8% de PIB américain (26 500 Mds$). Ce n’est d’ailleurs qu’une partie de l’histoire, puisque les dettes des 50 Etats américains s’élèvent à 1 260 Mds$, auxquels s’ajoutent 2 360 Mds$ de « dettes locales »… ce qui propulse le montant dû par des organismes garantis par l’Etat fédéral à 136,5% du PIB américain.

En parallèle, le coût du service de la dette, c’est-à-dire les intérêts dus par cet Etat fédéral, viennent d’atteindre les 618 Mds$ ce 16 juillet. C’est déjà le double de 2022, et ce coût devrait dépasser les 900 Mds$ d’ici fin 2023. C’est toutefois un plancher, qui suppose que la Fed stoppe la hausse du loyer de l’argent à 5,50% lors de sa prochaine réunion du 28 juillet. En effet, à 5,75%, la barre des 1 000 Mds$ d’intérêts annuels sera franchie.

Des dépenses, encore des dépenses

Les compteurs s’affolent côté déficit budgétaire avec 1 050 Mds$ de dettes supplémentaires (avec des dépenses fédérales en hausse de 15% en annualisé) depuis l’accord sur le relèvement du plafond de la dette il y a six semaines.

Pour financer tout cela, le programme d’émission de la Fed va dépasser les 170 Mds$ par mois d’ici fin 2023. Cela, tout le monde le sait, mais le récent décrochage du dollar (qui a perdu 2,4% au cours de la semaine du 9 au 14 juillet) va amplifier le creusement du déficit commercial américain, qui dépasse désormais les 1 060 Mds$ depuis janvier (dont plus de 300 Mds$ depuis fin mai face à la Chine, soit 50 Mds$ par mois).

Ces levées massives de capitaux vont s’effectuer de concert avec un assèchement de la liquidité aux Etats-Unis sans équivalent depuis fin 2018, lorsque Wall Street avait décroché de 20% avant que la Fed ne retourne sa veste sur les taux, puis recommence à imprimer massivement à partir de mi-septembre 2019.

Chaque Américain porte désormais 73 600 $ de dette fédérale sur ses épaules, tandis que les jeunes adultes doivent en moyenne 40 700 $ sous forme de prêts étudiants (l’encours de ce prêt dépasse désormais les 1 800 Mds$, c’est-à-dire à peu près l’équivalent du PIB du Brésil, de la Corée du Sud… ou de la Russie.

Escalade commerciale

A propos de la Russie, Janet Yellen a déclaré – en marge d’un sommet des ministres des Finances du G20 en Inde – que le soutien à l’Ukraine en guerre (les Etats-Unis rajoutent encore 1,5 Mds$ de livraison d’armes) est le « meilleur moyen d’aider l’économie mondiale ».

Cela n’aide pas beaucoup l’économie européenne, mais cela dope de façon certaine le lobby de l’armement américain, sans oublier BlackRock qui s’est déjà positionné comme principal financier de la reconstruction de l’Ukraine.

Et pour ceux qui l’auraient oublié, Janet Yellen n’a pas manqué de rappeler « qu’il était encore trop tôt pour lever les restrictions imposées à la Chine » dans le cadre de la guerre commerciale lancée par l’ancien président américain Donald Trump, et poursuivie par l’administration Biden. Selon la secrétaire au Trésor :

« Les droits de douane ont été mis en place parce que nous avions des inquiétudes concernant les pratiques commerciales déloyales du côté chinois, et nos inquiétudes concernant ces pratiques demeurent ; rien n’a vraiment été résolu. »

Elle conclut que les conditions ne sont pas encore réunies pour une désescalade de la guerre commerciale, laquelle a franchi un nouveau cran en début d’année avec l’embargo sur les semi-conducteurs haute performance à destination de la Chine.

Pékin a riposté en réduisant ses exportations de gallium et de germanium. La Chine dispose d’un quasi-monopole de raffinage de ces terres rares indispensables à la fabrication des batteries, de certains composants électroniques et des dispositifs d’éclairage à base de LED.

Pas de rechute des taux ?

Mais surtout, la Chine reste potentiellement le plus gros acheteur de la dette américaine avec ses 600 Mds$ d’excédents commerciaux à recycler… c’est à peu près l’équivalent de la moitié du programme d’émission du Trésor américain en 2022.

Et si le placement des 1 000 Mds$ de dette programmé d’ici Noël devient problématique, les taux américains pourraient ne pas réussir à se détendre… alors que les 42,5% de hausse du Nasdaq 100 depuis le 1er janvier reposent en grande partie sur l’espoir que le coût de l’argent va se mettre à baisser fortement au second semestre (d’où une inversion de courbe de taux historique de presque 200 points), répercutant avec 6 mois de décalage la spectaculaire décrue de l’inflation.

Dans 95% des cas, une telle inversion de courbe signifie en réalité : récession.

Si le score algébrique du Nasdaq est identique au 14 janvier 2022, les perspectives macroéconomiques n’ont donc rien à voir… avec une guerre en plus dans l’intervalle.

Rédigé par Philippe Béchade

La Chronique Agora

Selon un sondage pour Europe 1, CNews et le JDD, 82 % des Français estiment que les parents sont responsables des violences commises par leurs enfants mineurs lors des blocus de lycées. Cette opinion dépasse 90 % chez les sympathisants de plusieurs partis de droite et atteint 81 % chez ceux du Parti socialiste et 75 % chez les écologistes. Les sympathisants de La France insoumise font exception : seuls 41 % partagent cet avis.

Europe1 / Illustration : Capture

Une enquête Ipsos BVA menée auprès de 3 000 jeunes de 18 à 29 ans révèle une forte défiance envers les responsables politiques : quatre jeunes sur cinq estiment qu’ils préparent mal leur avenir, seuls 25 % pensent qu’ils comprennent leurs difficultés quotidiennes, 64 % ne font pas confiance aux candidats à la présidentielle pour prendre en compte leurs préoccupations et 78 % se sentent moins écoutés que les autres générations. Malgré cela, les trois quarts s’intéressent à la présidentielle de 2027 et huit sur dix envisagent de voter, même si près d’un tiers pensent que leur vote ne changera rien. Si 77 % se disent satisfaits de leur vie personnelle, 76 % sont inquiets pour la situation de la France et plus de huit sur dix redoutent une vie plus difficile que celle des générations précédentes, notamment pour la retraite, l’emploi et l’accès à la propriété. Ce pessimisme pousse aussi à envisager le départ : près de huit jeunes sur dix ont déjà pensé à construire leur vie à l’étranger, dont environ un tiers sérieusement.

Public Sénat / Illustration

Le garde des Sceaux, Gérald Darmanin, souhaite que la responsabilité civile des parents soit engagée lorsque leurs enfants mineurs commettent des dégradations lors des blocages de lycées, afin qu’ils participent financièrement aux réparations, une réponse qu’il juge plus utile que l’incarcération. Selon les chiffres qu’il a communiqués, près de 2 000 personnes ont été placées en garde à vue depuis le début du mouvement, dont 90 % de mineurs, et environ un tiers des interpellations concerneraient des violences contre des personnes. Le ministre estime que le mouvement est devenu un problème d’ordre public et dit craindre de nouvelles violences urbaines. Il a également accusé des responsables de La France insoumise, notamment Manuel Bompard et Jean-Luc Mélenchon, d’attiser les tensions.

Le Figaro /

Le préfet de police de Paris, Patrice Faure, a saisi la justice contre Bally Bagayoko, maire LFI de Saint-Denis, pour des faits présumés de « provocation à commettre un délit » en lien avec le mouvement de blocage des lycées. Un signalement au titre de l’article 40 du Code de procédure pénale a été adressé au procureur de Bobigny, le préfet reprochant notamment à l’élu des propos présentant une réaction violente comme pouvant être « compréhensible ou légitime » face à l’action des forces de l’ordre. Bally Bagayoko, présent auprès de manifestants notamment aux abords du lycée Paul-Éluard, a déclaré qu’il répondrait à toute sollicitation de la justice et affirme que ses visites sur les blocus visaient à garantir des conditions sûres et sereines aux jeunes souhaitant exprimer leurs revendications.

La Dépêche / Illustration

À sept mois de la présidentielle de 2027, le baromètre Odoxa-Mascaret pour Public Sénat et la presse régionale montre un recul de popularité de plusieurs figures politiques : Marine Le Pen et Jordan Bardella restent en tête avec 35 % d’opinions favorables malgré une baisse, tandis qu’Édouard Philippe tombe à 27 %, Gabriel Attal à 25 % et Bruno Retailleau à 20 %, ce dernier enregistrant la plus forte chute. David Lisnard atteint 14 % et Jean-Luc Mélenchon reste relativement stable à 15 %. À gauche, les personnalités engagées dans la primaire social-démocrate résistent davantage à cette tendance, Raphaël Glucksmann progressant légèrement.

Public Sénat / Illustration modifiée par IA

Selon un sondage YouGov réalisé pour MoneyVox, 33 % des Français ont été à découvert au cours des douze derniers mois, confirmant que cette situation est loin d’être exceptionnelle. Le recours au découvert peut toutefois entraîner des coûts supplémentaires pour les particuliers, allant des agios aux frais bancaires liés aux incidents de paiement, qui peuvent rapidement alourdir les difficultés financières.

Ouest France / Illustration générée par IA

Selon une enquête Ifop pour La Tribune Dimanche et BFMTV, 29 % des Français interrogés considèrent Marine Le Pen comme la candidate à la présidentielle de 2027 la plus à même de répondre aux enjeux liés à l’intelligence artificielle, devant Jean-Luc Mélenchon et Gabriel Attal, tous deux à 15 %. L’étude montre également que l’IA prend une place croissante dans l’opinion : 61 % des sondés disent désormais savoir précisément ce qu’est l’IA générative, tandis qu’environ quatre Français sur dix considèrent l’intelligence artificielle comme un enjeu important dans la perspective de l’élection présidentielle.

BFMTV / Illustration

Une passe d’armes oppose Sandrine Rousseau et Elon Musk. Lors d’un débat à la Fête de l’Humanité le 12 septembre, la députée écologiste a vivement attaqué le propriétaire de X, le qualifiant notamment de « connard de suprémaciste », tout en appelant la gauche à quitter la plateforme.

Six jours plus tard, Elon Musk lui a répondu sur X en la qualifiant de « traîtresse de la France ». L’échange intervient dans un contexte de désaccord sur la modération et la liberté d’expression sur X. Rousseau a quitté le réseau après son rachat par Musk, tandis que celui-ci défend une politique de modération moins restrictive.

Le Figaro / Illustration

Selon un sondage CSA réalisé les 15 et 16 septembre 2026 pour CNEWS, Europe 1 et le JDD, 85 % des Français interrogés se déclarent favorables à l’incarcération systématique des étrangers sous obligation de quitter le territoire français (OQTF) ayant commis des crimes ou délits, dans l’attente de leur expulsion, contre 14 % qui y sont opposés et 1 % sans opinion. Ce niveau apparaît relativement stable par rapport aux enquêtes citées de 2024 (84 %) et 2025 (86 %). D’après les résultats présentés, le soutien concerne différentes catégories sociales et sensibilités politiques : il atteint 96 % chez les sympathisants du Rassemblement national, 93 % chez ceux des Républicains et 72 % parmi les proches de La France insoumise.

CNews / Illustration générée par IA

Une centaine de pêcheurs ont bloqué mercredi matin l’accès au dépôt pétrolier de Frontignan, dans l’Hérault, au troisième jour d’une mobilisation lancée sur la façade méditerranéenne. Ils dénoncent la hausse du prix du carburant, l’augmentation des coûts d’exploitation, les contraintes administratives et la dégradation de leurs conditions de travail, estimant ne plus pouvoir exercer sans travailler à perte. Après des actions similaires à Fos-sur-Mer et Sète, les professionnels souhaitent maintenir la pression jusqu’à leur rencontre prévue jeudi avec la ministre de la Pêche, Catherine Chabaud. En l’absence d’avancées jugées significatives, les représentants du secteur préviennent que le mouvement pourrait se poursuivre et se durcir.

Le Figaro / Illustration

Selon un sondage CSA publié le 13 septembre pour Europe 1, CNews et le JDD, 83 % des Français seraient favorables à des peines planchers de prison pour les personnes agressant policiers, gendarmes ou pompiers. Cette proposition, défendue par Bruno Retailleau dans la perspective de la présidentielle de 2027, imposerait une peine minimale de prison ferme pour les agressions visant les dépositaires de l’autorité publique.

Le soutien est particulièrement élevé chez les 50-64 ans (89 %) et les sympathisants LR (95 %), devant ceux de la majorité présidentielle (94 %). À gauche, l'adhésion est plus faible : 69 %, et seulement 55 % chez les sympathisants LFI. Le texte rapproche ce soutien des récentes violences contre les forces de l’ordre, notamment celles ayant suivi la finale PSG-Arsenal du 30 mai 2026.

Valeurs actuelles / Illustration

Selon un sondage CSA pour CNews, Europe 1 et le JDD, 66 % des Français jugent « mauvais » le bilan économique des deux mandats d’Emmanuel Macron, contre 28 % qui le considèrent « moyen » et seulement 5 % « bon ». Le mécontentement est particulièrement marqué chez les plus de 50 ans (74 %) et les inactifs (73 %), tandis qu’il est moins prononcé chez les moins de 35 ans (52 %). Les perceptions varient également fortement selon les sensibilités politiques : 25 % des sympathisants de la majorité présidentielle portent un jugement négatif, contre 63 % à gauche, 61 % à droite et jusqu’à 91 % chez les sympathisants du Rassemblement national et de Reconquête.

Le JDD / Illustration

Selon un sondage CSA réalisé pour CNews, Europe 1 et le JDD, 69 % des Français souhaitent que le séjour irrégulier en France redevienne une infraction pénale, contre 30 % qui s’y opposent. Le soutien est majoritaire dans toutes les tranches d’âge et atteint 75 % chez les 50-64 ans. Politiquement, la mesure recueille environ 90 % d’approbation parmi les sympathisants de droite et 73 % au sein de la majorité présidentielle. À gauche, 44 % y sont favorables et 56 % opposés, avec d’importantes différences entre les sympathisants LFI (34 % favorables), PS (58 %) et écologistes (49 %).

Le JDD / Illustration 

Un sondage Ifop commandé par le gouvernement montre que les Français sont largement prêts à accepter des mesures difficiles pour réduire le déficit, mais refusent majoritairement une hausse des impôts : 61 % préfèrent réduire certaines dépenses publiques sans augmenter la fiscalité et 77 % souhaitent agir dès maintenant pour éviter des mesures plus brutales à l’avenir. Ils sont notamment 73 % favorables à une lutte accrue contre les abus liés aux arrêts de travail et 84 % à un meilleur ciblage des allocations familiales selon les revenus, tandis que les économies sur l’assurance maladie divisent davantage. Enfin, 65 % privilégient un compromis politique sur le budget, jugé nécessaire par 71 % des Français, même si 52 % le considèrent comme brutal.

Ouest France / Illustration