Bourses, Corona, turbulences en tous genres. Olivier Pichon reçoit Éric Doutrebente, président de la Financière Tiepolo.

1. Les antidotes d’une situation anxiogène

- Un métier patrimonial étayé sur la confiance, le long terme et l’absence d’intermédiaires commerciaux - Une équipe au service de plus de 2 000 clients - Tout a toujours très mal marché, nécessité de s’extraire du court terme et de la conjoncture régulièrement anxiogène - Le choix des entreprises, une exigence forte pour échapper à l’irrationnel et à la volatilité - Bourses : correction ou respiration ? - Les secteurs pénalisés, le Vix l’indice de la peur ! - Problème sur le CAC, un incontestable ralentissement de l’économie mondiale - Le profit warning d’Apple, de la Chine à l’Italie et à la France - Action des banques centrales bénéfiques ? Les banques à la peine

2. Un début d’année difficile

- Evolution des taux depuis 1960, graphique - Les banques centrales en action concertée - Les marges bancaires augmentent ! - L’optimisme est une affaire de long terme - Le luxe se porte bien : tout pour les riches ? - Le problème des sous performances des valeurs moyennes. (Small Caps) - Collecte permanente des informations sur les sociétés - Pourquoi les valeurs moyennes doivent être néanmoins recherchées (stratégie interne, entreprises familiales, peu de changements) - Elles ont une croissance organique, c'est-à-dire interne - Cas des grandes valeurs LVMH et le rachat de Tiffany - Peter Lynch : comment gagner en bourse

3. Pépites et visibilité

- La question de l’or, stérilité en termes de rendement, à écarter - Exemples de pépites, Somfy, "l’or gris" (maisons de retraite) - Ce qu’il faut penser du secteur de l’énergie : Total non, Rubis oui - La baisse de la production industrielle en Chine et de la consommation pétrolière - Analyses de performances d’un PEA - L’objectif de la Financière Tiepolo : doubler le capital des clients tous les dix ans - Dimension conseil de la Financière Tiepolo, fiscalité loi de finance, nouvelles conditions pour les dons aux associations - L’assurance vie est-elle condamnée par les taux bas ? Réponse négative - Les unités de comptes, la fiscalité, une attractivité pour l’AV qui se maintient au vu des capitaux engagés par les Français - Une nouvelle activité de la financière Tiepolo : les associations sans but lucratif

Endettement, inflation, nouvelle crise politique en approche... la France avance encore et toujours vers une mise sous tutelle du FMI ! Les économistes affirment qu'on en n'est pas encore là mais cette hypothèse n'est pas à exclure vu l'impasse institutionnelle actuelle avec un Emmanuel Macron accroché à l'Elysée comme une moule à son rocher.

De son côté, le premier ministre, François Bayrou, qui a tiré la sonnette d'alarme concernant la dette française, semble sur un siège éjectable depuis l'annonce d'un vote de confiance devant l'Assemblée le 8 septembre puisque même les socialistes pourraient lui tourner le dos... Bref, l'instabilité économique liée à l'incertitude politique nous rapproche des griffes du FMI... En attendant, les Français vont quoi qu'il arrive voir encore les taxes augmenter et les prestations sociales baisser.

 

Et ce n'est pas l'accord entre Ursula von der Leyen et Donald Trump qui va arranger les choses : 

- exportations taxées à 15% 

- 750 milliards $ de produits énergétiques à acheter aux Etats-Unis

- 600 milliards $ d'investissements des entreprises européennes à destination des Etats-Unis

- 100 milliards $ de commandes de matériel militaire américain (+10% de marge prélevée par Washington)

- Et 40 milliards $ de puces d'IA américaines à acheter pour l'UE

Un accord salué par Ursula von der Leyen estimant qu'il apportera de "la stabilité et de la prévisibilité" dans les relations commerciales avec les Etats-Unis...

Avec ça, les Français auront des raisons de sortir dans la rue le 10 septembre pour manifester lors de la mobilisation baptisée "bloquons tout" ! 

 

Philippe Béchade est rédacteur en chef de La Chronique Agora et La Lettre des Affranchis aux @Publications Agora.
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