Politique Eco
Politique & Eco n° 254 : Vers un tsunami bancaire en Europe
1) Partir de la monnaie, si proche et si lointaine
- Historique de la monnaie - La comptabilité en partie double - Les explications de Böhm-Bawerk - La création de valeur par l’échange - Le dépôt bancaire et la monnaie scripturale - Les trois agrégats monétaires M1 M2 M3 - Le cycle de l’Epargne confiance et/ou défiance ? - La bulle monétaire aux USA, la politique de Ben Bernanke2) Quand la monnaie entre en zone dangereuse
- Qu’est-ce que le multiple d’endettement ? - Une banque prête l’argent qu’elle a et qu’elle n’a pas : les limites - Les normes de gestion prudentielles - L’exemple de City group - La crise des subprimes - L’exécution de Lehman Brothers - La réduction américaine du multiple d’endettement - Rétablissement du dollar, comparaison historique avec le Thaler - Une purge bénéfique3) L’Europe en pleine hypertrophie monétaire
- Les banques européennes exposées au risque d’un multiple d’endettement déraisonnable - Société Générale, Crédit Agricole, BPCE : faillites possibles - Problèmes de la taille du bilan des banques : la BNP supérieure au PIB français - Procès gagné contre Christian Noyer, directeur de la banque de France, analyses des comptes - La Banque de France met en circulation des billets dont elle ne contrôle pas l’utilisation, un problème lié à la zone euro - L’euro contre la croissance, un risque de tsunami bancaire - Les intuitions de Pierre Jovanovic, l’affaire libanaise - L’incidence du coronavirus ? - La récession qui vient, différence USA/Europe, cette fois cela viendra d’elle
Politique & Eco n°405 avec Eric Doutrebente - Financière Tiepolo : un modèle dans l’incertitude boursière
Olivier Pichon reçoit Éric Doutrebente, président du comité de surveillance de la Financière Tiepolo. Tiepolo est une société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF qui a fusionné avec une autre société de gestion avec le même ADN familial, la société Demandols, société indépendante non intermédiée, donc en contact direct avec le client. On ne place pas d’argent chez Tiepolo, on donne mandat de gestion. Les fonds sont déposés dans une banque (CIC) ou une compagnie d’assurance (Neuflize vie). Une idée centrale : bien connaître le client (2 500 foyers fiscaux) et simplifier la vie des familles dans l’ordre patrimonial et fiscal.
Le bilan de ces derniers mois est en demi- teinte car on assiste à un tassement de la bourse, principalement en raison des taux d’intérêt qui montent et que l’inflation est toujours là bien qu’en phase de ralentissement selon Éric Doutrebente. Les résultats des sociétés attestent une nette reprise avec une baisse notamment des coûts de transports, mais l’économie chinoise, locomotive de l’économie mondiale, ralentit nettement, de même qu’en Europe et aux Etats-Unis ou la croissance est faible, avec notamment des problèmes sur l’immobilier de bureau.
Dans ce contexte, Tiepolo s’emploie à gérer sur le long terme et l’ensemble des présentations graphiques montre que le marché financier est toujours gagnant si l’on veut bien ne pas en sortir. Tiepolo est aux antipodes d’un mode de gestion type trading et s’intéresse aussi à l’intelligence artificielle avec prudence, tandis que la société dispense aussi des conseils de défiscalisation aux familles en vue de la fin de l’année.